2019年奢侈品市场展望

原标题：2019年奢侈品行业预计迎来强劲增长

老佛爷百货（Galeries Lafayette）香榭丽舍大街旗舰店 | 图片来源：对方提供

并不是所有奢侈品公司在2018年都表现不错，蒂芙尼（Tiffany）、菲拉格慕（Ferragamo）、托德斯（Tod’s）和普拉达（Prada）所公布的2018年财报都低于预期，但它们对2019年的前景仍保持乐观。菲拉格慕2019年前几个月的同店销售额已有所改善。虽然普拉达和蒂芙尼在近期的交易中呈现疲软态势（尤其与中国需求下降有关），但集团仍在保持增长，蒂芙尼计划在2019年振兴其电商业务。

在另一端，爱马仕（Hermès）的业绩则十分突出，该品牌没有在中国市场看到需求放缓的迹象。这家奢侈品集团的营业利润突破了20亿欧元（合22亿美元），但由于投入价格上涨，其未能达到2017年创纪录的盈利水平。

老佛爷百货（Galeries Lafayette）位于香榭丽舍大街的全新旗舰店正在颠覆现有的百货公司模式。商场中的商店（shops-in-shops）已经过时了，商品推销基于风格或趋势，跨越性别和产品类别正是流行。顾客可以预约300名《个人造型师》中的一位，他将通过一款应用程序来帮助顾客在店内购物，这款应用程序允许顾客上传偏好，挑选记录，试衣照片以及身材数据。

该应用程序可以在进店前，在店内和离店后的三个阶段与设计师交流。老佛爷百货还推出了智能衣架，可以显示库存服装的尺码。顾客可以选择自己的尺寸，然后把它带去试衣间。

虽然很多百货公司都有将技术与传统零售相结合的尝试，但是老佛爷百货的新模式唯独与众不同，它产品的核心是造型师，然后在技术的帮助下提供更好的订制服务。

在3月份的几笔交易中，美容行业依旧火爆。贝恩资本（Bain Capital）以二次收购的方式将法国美妆生产商及品牌孵化平台Maesa纳入旗下。总部位于巴塞罗那的化妆品集团普伊格（Puig）在新兴市场进行了投资，该集团以1250万欧元（合1400万美元）收购了印度领先的专注阿育吠陀的（Ayurvedic）的品牌Kama Ayurveda的少数股权，以及哥伦比亚美容零售商Loto del Sur。

同样重要的还有，Glossier宣布已在红杉资本（Sequoia Capital）领投的D轮融资中筹集了1亿美元。这家由博客起家的美国美容公司现在估值已超过12亿美元。

在配饰方面，总部位于伦敦的ASHS Ltd. 将品牌Anya Hindmarch出售给英国投资者Marandi家族，后者投资涉及房地产、酒店和时尚领域。

2019年3月，萨维尼奢侈品指数（The Savigny Luxury Index，简称《SLI》）涨幅进一步稳固，因为投资者们期待2019年该行业前景有所改善。我们的指数上涨5.5 %，而摩根士丹利资本国际指数（MSCI）则略高于2 %。

SLI vs. MSCI

SLI指数，2019年3月 | 图片来源：对方提供

往上走

本月代理商评级上调将路威铭轩集团（LVMH）推至股价增长排行榜的前列，增幅接近9 %。该股本月小幅波动，3月25日开盘时下跌近9 %，之后慢慢回升。交易员表示，这可能是一次《胖手指》（fat finger）乌龙交易事故。

盟可睐（Moncler）沉浸在2月底公布的2018年财报的荣耀中，本月增长近7 %。欧瑞泽基金（Eurazeo）抓住时机，出售了其持有的4.8 %的股份，结束了与盟可睐八年的投资关系，这场投资为该基金带来了14亿欧元（合16亿美元）的收益和4.8倍的现金投资回报率。

向下滑

尽管公布了2018年销售和利润的增长，还有对2019年的的乐观前景，Brunello Cucinelli 仍然在3月受到了热捧。该股与SLI的平均EBITDA倍数相比仍有42 %的溢价，这意味着非常强劲的增长预期——本月股价下跌逾10 %反映出必须满足不切实际的投资者预期所带来的挑战。

由于2018年业绩让人失望，普拉达本月市值缩水逾7 %，显示出中国市场的疲软。

新看点

英国脱欧继续让英吉利海峡两岸头疼不已。根据你看新闻的时间，英国脱欧时将没有任何协议，不会举行大选，也不会有另一场公投，或者以上所有的事件。英国奢侈品行业游说团体Walpole委托进行的一项调查显示，若英国无协议脱欧，英国奢侈品行业预计将损失89亿美元。

虽然很明显英国和伦敦是这场悲剧的主要输家，但整个欧洲和世界其他地区民族主义抬头可能会对奢侈品行业构成重大威胁，因为奢侈品行业拥有真正的全球供应链和消费者群体。

行业估值

翻译：Miaomiao Zhang